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FX168财经报社(北美)讯 美国通胀数据再度超出预期，全球市场周四(10月15日)出现剧烈分化。亚洲科技股遭遇集中抛售，韩国股市暴跌约7.6%并触发熔断，美国半导体板块持续承压；与此同时，资金涌入美国国债，推动收益率回落，美元同步走软，黄金与白银则强劲反弹。
这场跨市场调整反映出投资者面临的双重担忧：一方面，能源推动的通胀升温可能迫使美联储继续收紧政策；另一方面，高利率和不断增加的融资需求，正使市场重新审视AI投资热潮能否持续，以及科技股的高估值是否仍有足够支撑。
不过，抛售并未覆盖所有股票。美股周四盘中，道指上涨逾450点，纳指仍然下跌，显示资金在减持部分科技股的同时，也在转向其他行业。
PPI再度超预期，但10月加息仍非市场基准预期
美国9月PPI环比上涨1.3%、同比上涨6.3%，分别创下2022年3月和2022年12月以来最大涨幅。商品与服务成本上升，进一步强化了通胀压力正从能源向更广泛领域扩散的担忧。
(图源：雅虎财经)
此前一天公布的9月CPI同比上涨3.7%，高于8月的3.4%，也超过经济学家预期。汽油价格上涨，是推动消费通胀加速的重要因素。
TradeStation全球市场策略主管戴维·拉塞尔(David Russell)表示，继周三CPI之后，最新PPI进一步证实，在能源价格维持高位的背景下，通胀正在恶化。他认为，无论是否临近选举，持续上涨的价格都可能迫使美联储采取行动。
不过，美联储官员的谨慎表态抑制了市场对立即加息的押注。旧金山联储主席玛丽·戴利(Mary Daly)与负责监管事务的副主席米歇尔·鲍曼(Michelle Bowman)均强调，美联储未必需要马上上调利率，可以等待更清晰的经济图景。
根据芝商所FedWatch工具，相关报道时点的市场定价显示，美联储本月稍晚加息的概率约为30%。这意味着，尽管通胀压力加大，多数交易员仍未将10月加息视为最可能发生的情景。
投资者接下来将关注美联储主席沃什在国际货币基金组织与世界银行年会期间的讲话，以寻找10月27日至28日政策会议前的进一步线索。
黄金重返4150美元上方，白银上涨逾2%
截至美国东部时间周四上午9时30分，现货黄金上涨1.3%，报4156.52美元/盎司，有望结束此前连续三个交易日的下跌。上一交易日，金价曾降至一周低位。美国12月交割黄金期货上涨1.7%，报4177.80美元/盎司。
(图源：FX168)
白银涨势更强，现货白银上涨2.1%，报56.78美元/盎司。其他贵金属同样走高，铂金上涨0.6%，报1616.54美元/盎司；钯金上涨3.4%，报1131.25美元/盎司。
美元和美债收益率回落，为贵金属提供了直接支撑。与上述黄金报价相对应的时段，美元下跌约0.5%，基准10年期美债收益率降至约三周低位。美元走弱降低了其他货币持有者购买黄金的成本，而收益率下降则缓解了持有无息黄金的机会成本压力。
Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师彼得·格兰特(Peter Grant)表示，在前一天CPI高于预期之后，市场已经在很大程度上预料到PPI会表现强劲。
他同时认为，投资者开始意识到，美国财政状况在一定程度上限制了美联储的政策空间，进一步大幅提高利率，将给经济带来沉重负担。这一判断也解释了为何通胀数据偏热，未能阻止黄金反弹。
避险买盘涌入美债，美元从18个月高位回落
债券市场的变化，是此次贵金属反弹的另一关键。
此前，受能源冲击、通胀担忧及美国政府债务持续增加影响，长期美债收益率一度快速攀升。10年期美债收益率本月早些时候曾达到约5.35%，创2002年以来最高水平，周三也曾短暂升破5.32%。
但周四，随着科技股抛售加剧，美债重新吸引避险买盘。10年期美债收益率盘中回落至约5.09%，30年期收益率降至约5.43%，均触及约三周低位。
债券价格上涨、收益率下降，也拖累美元从周三触及的18个月高位回落。
(图源：FX168)
法国兴业银行首席外汇策略师Kit Juckes表示，美元走势还受到市场仓位调整影响。在美元此前已经上涨较多、市场也计入不少加息预期的情况下，部分投资者开始寻求回调机会，但新的经济数据仍可能随时改变方向。
亚洲科技股重挫，韩国股市触发熔断
股市方面，亚洲市场承受了本轮AI抛售潮的猛烈冲击。
韩国KOSPI指数周四收报5554.22点，下跌约7.6%，盘中触发熔断。三星电子下跌9.5%，SK海力士下跌11.1%，存储芯片龙头成为主要抛售对象。过去一个月，KOSPI累计跌幅已超过16%，明显低于今年6月在AI热潮推动下突破的9000点水平。
(图源：FX168)
日本日经225指数下跌4.9%，收报64425.95点。软银集团下跌9.3%，东京电子下跌7.8%，铠侠控股下跌12.3%。台湾加权指数下跌3.4%，台积电下跌2%。
台积电随后公布的季度利润再创纪录，表现超过分析师预期，并表示AI需求依然非常强劲。然而，强劲业绩与市场抛售同时出现，也凸显出投资者的关注点正在发生变化：当前利润增长，能否支撑市场对未来数年的乐观定价？
晨星亚洲股票研究主管Lorraine Tan表示，对于韩国、台湾以及一定程度上的日本等科技权重较高的市场，任何可能影响AI支出增长的风险，都可能导致芯片和设备需求增长放缓。关键问题在于，市场对科技行业的增长预期，与最终能够实现的增长之间，可能存在落差。
亚洲其他市场同样承压。香港恒生指数下跌1%，收报24062.72点；上证综合指数下跌1.6%，收报3707.48点；澳大利亚S&P/ASX 200指数小幅下跌0.1%。
美国芯片股继续承压，累计市值损失恐扩大至2万亿美元
美国半导体股票的调整仍在延续。费城半导体指数周四盘中下跌约3.3%，此前六个交易日相关股票已累计损失约1.64万亿美元市值。按照当时的跌势，自上周以来的累计市值损失可能扩大至约2万亿美元。
(图源：Google)
需要强调的是，这一数字反映的是多日累计损失，并非周四单日蒸发的市值。
高利率与AI建设成本，是压制市场情绪的两大因素。AI云服务公司CoreWeave周三暴跌超过15%，周四盘中再跌约2%，投资者担心其为扩张AI基础设施承担了过多债务，公司债收益率也明显上升。
与此同时，消息人士透露，Anthropic第三季度营收增至168亿美元，但部分交易员仍担忧，AI企业的收入增长能否足以支撑芯片制造商此前累积的巨大涨幅。
存储行业还面临潜在供应扩张的压力。希捷、西部数据等股票延续本周跌势，市场担心中国竞争对手扩大产能，可能在未来造成存储芯片供应过剩。
MAI Capital Management旗下Evoke联席首席投资官Alex Shahidi表示，当美债收益率达到5%、处于本世纪初以来的高位时，投资者会开始比较持有债券与大举押注AI的风险回报。问题已不只是是否投资AI，而是应该将多少资金集中在这一领域。
道指逆势上涨，资金开始寻找科技之外的机会
尽管科技板块承压，美股整体并未同步大幅下跌。美市盘中，道琼斯工业平均指数上涨约454点，涨幅0.9%；标普500指数上涨0.2%；纳斯达克综合指数下跌0.3%。上述均为盘中行情，并非收盘数据。
(图源：FX168)
部分非科技股票成为支撑力量。沃尔玛上涨约2%，默沙东上涨近2%，耐克上涨超过5%，显示投资者在降低AI相关持仓的同时，也在寻找其他行业的机会。
欧洲股市早盘同样表现分化。英国富时100指数上涨0.5%，法国CAC 40指数上涨0.3%，德国DAX指数下跌0.3%。英国8月经济意外增长，为当地市场提供了一定支撑。
原油则有所回落，布伦特原油下跌约2%，报每桶103.93美元，但仍明显高于2月底伊朗战争爆发前约72美元的水平，能源成本对通胀的压力尚未消退。
当前市场正在同时重估几项相互牵动的风险：能源冲击会让通胀维持高位多久，美联储还需要加息多少，以及AI行业能否在融资成本偏高的环境下兑现盈利承诺。黄金反弹、美债走强与科技股承压共同表明炒股配资平台技巧，资金正在重新调整对增长、利率和风险的定价。
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